CART疗法的冰与火之歌 [复制链接]

CAR-T细胞疗法，正在上演「冰与火」之歌。

一边是火热的行情，阿斯利康斥资12亿美元高溢价收购亘喜生物，既扩充了细胞疗法管线，也打响了跨国药企全资收购中国创新药企“第一枪”；另一边，CAR-T领域又面临着包括CMC问题、安全性问题和FDA审查更加严格等诸多挑战。

两则消息叠加来看，都预示着细胞疗法领域将在未来发生重大变化。

01

溢价86%收购，

亘喜生物凭什么？

近日，阿斯利康宣布将以总交易价值约12亿美元收购亘喜生物，在年第一季度完成交割后，后者将作为其全资子公司继续在中国及美国运营。

根据最终协议条款，如果这笔首付款以及潜在的或有价值付款达成的话，合计交易价值约为12亿美元，较亘喜生物在年12月22日的收盘价溢价86%，比60天的VWAP溢价%。

亘喜生物之所以获得认可，在于极具差异化优势，涉及技术平台、靶点、适应症、生产工艺等诸多方面。

阿斯利康正是看中亘喜生物开创性的CAR-T技术平台（包括自体FasTCAR、同种异体TruUCAR、SMARTCART?），布局的GCF（BCMA/CD19双靶点自体CAR-T）等多个差异化管线，尤其是差异化的生产工艺，以及治疗癌症和自身免疫性疾病的潜力。

例如，FasTCAR是亘喜生物的“次日生产”自体CAR-T技术平台，有望解决与自体疗法相关的迫切挑战，包括生产时间长、制备质量欠佳、治疗成本高和T细胞健康度差等，且未来有望应用于治疗罕见病。

相较于传统CAR-T生产过程，FasTCAR技术能将自体CAR-T细胞生产时间从行业标准的1到6周，显著缩短到次日生产完毕，有效解决了长期困惑行业的难题。

另外，CAR-T产品生产成本高、治疗费用高，以及迟迟未能攻入实体瘤领域，也是制约CAR-T行业发展的难题。

目前，CAR-T细胞疗法针对的适应症大多为血液肿瘤，尤其是大B细胞恶性肿瘤，市场天花板受限，且靶点较为集中，同质化竞争激烈。这就使得布局了市场空间更为广阔的肿瘤、自免等疾病的CAR-T疗法相当吃香。

亘喜生物研发的GCF不仅是差异化的双靶点，具备同类最优潜力，还有望变革性地为癌症和自免疾病（难治性系统性红斑狼疮）治疗带来深入且持久的效果，并具备差异化的安全性优势，自然得到国际市场的认可。

图1亘喜生物研发管线图片来源：公司